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Como será o cenário de financiamento de capital de risco na Europa em 2024, de acordo com analistas

2023 foi um ano difícil de financiamento para startups europeias – mesmo sendo caracterizado como o “mais deprimido” no valor de saída de capital de risco em uma década. Em meio à incerteza e a um ambiente macroeconômico surpreendente, a atividade de capital de risco e o valor dos negócios também caíram, sem surpresa.

Mas como será o ecossistema de financiamento em 2024? E, mais importante, trará motivos de esperança tanto para as startups como para os investidores?

De acordo com a análise do Pitchbook, nem o volume nem o valor dos IPOs apoiados por VC terão uma recuperação significativa no próximo ano. Com os factores macroeconómicos a pesar fortemente nos mercados públicos, as partes interessadas permanecem cautelosas, uma vez que em 2023 assistiu-se a menos cotações com avaliações mais baixas — uma tendência que deverá continuar.

Isto poderia levar as empresas a recorrer a diferentes formas de prolongar as fugas de caixa, tais como a redução de custos, a consolidação, rondas de acompanhamento de investidores existentes ou mesmo outros tipos de financiamento, como dívida de risco. Mas as startups potencialmente lucrativas ainda poderão ver avaliações em IPOs com investidores dispostos a pagar múltiplos mais elevados.

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Pelo lado positivo, os níveis de angariação de fundos de capital de risco corresponderão, pelo menos, aos de 2023. A recuperação começou, apoiada principalmente por fundos maiores. Isto poderia permitir que o capital de investimento ultrapassasse os níveis deprimidos do ano passado – potencialmente impulsionado por um maior número de encerramentos de fundos mais pequenos até 2024.

Entretanto, espera-se que a angariação de fundos de PE seja menor em 2024 do que em 2023, o que está no bom caminho para um ano recorde em termos de capital angariado, apesar de ter sido registado o menor número de contagens de fundos em mais de uma década. A chave para este desempenho reside no facto de os três principais fundos terem arrecadado 50,2 mil milhões de euros, contribuindo com 44,4% do total.

Em 2024, os analistas da Pitchbook esperam que o capital total angariado pelos três principais fundos atinja os 45 mil milhões de euros, o que significa que, se a arrecadação global de fundos de PE na Europa cair abaixo dos 100 mil milhões de euros, atingirão uma concentração recorde de financiamento.

A nível regional, parece que o Reino Unido continuará a ser um líder em capital privado (tanto de capital de risco como de capital de risco), mas a Alemanha e a França poderão colmatar a lacuna com o seu valor de negócio combinado em 2024.

Embora os dois Estados-Membros da UE estejam a promover políticas para reforçar o seu ecossistema tecnológico, a incerteza do cenário político no Reino Unido pode dissuadir os investidores de tomarem decisões importantes antes de ser estabelecido um panorama legislativo mais claro. Ao mesmo tempo, os investidores também podem visar países menos saturados e com menos concorrentes.